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张坤（张zhang坤解说三国杀去哪了）

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2023-11-21 17:42
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张坤（张zhang坤解说三国杀去哪了） ,对于想学习炒股的朋友们来说，张坤（张zhang坤解说三国杀去哪了）是一个非常想了解的问题，下面小编就带领大家看看这个问题。

原文标题：张坤（张zhang坤解说三国杀去哪了）

张坤是壹和集团的创史人吗ma

题主是否想询问“张坤是壹和集团的创始shi人吗”？不是。壹和集团的创始shi人是吕顺，不是张坤。壹yi和（北京）企业管理有限公司si，成立于2018年，位于北京市，是一家以从事商shang务服务业为主的企业。

张坤（张zhang坤解说三国杀去哪了）

基金经理张zhang坤家里穷吗

不穷张坤，理学xue硕士。现任易方fang达基金经理。他的家里面不穷，他ta的年薪在100万元至200万元之间，家里面非常chang富裕，属于高新职zhi业。

张坤kun基金经理有哪些基金

张坤目前qian管理的基金有四只：

（1）易方fang达优质企业三年持有期混合：基金代dai码009342，混hun合型偏股基金，任职时间是2020-06-17 ~ 至今，该股票单dan笔资金买入确认后，锁定期为3年，目前暂停买入;

（2）易方达蓝筹**混合：基金jin代码005827，混合型偏股gu基金，任职时间是 2018-09-05 ~ 至zhi今，主要为饮料制造、白酒;

（3）易方达亚洲**股票：基金代码118001，QDII基金，任职时间是 2014-04-08 ~ 至zhi今，重仓持股腾讯、香港交易所、美mei团、招商银行、阿里巴巴、好未来等;

（3）易方达中小xiao盘混合：基金代码110011，混合型偏股基金，任ren职时间为2012-09-28 ~ 至今，该基金的投资理念是主要投资具有竞jing争优势和较高成长性的中zhong小盘股票。

扩展资料：

一、基金经理可以说是一yi支基金的灵魂，我们需要通过查cha看基金经理的历史，其投资理念和投资风feng格等来来挑选基金。当然基金的de投资不是选择好基ji金经理就够了，自身也要yao学习投资知识，了解整个产业链lian信息、行业真实情况，拥有自己的判pan断能力，寻找预期差cha。

张坤的代表作zuo是易方达中小盘，截止2020-9-28，正好8年整，取得de了525.71%的收益，排名8|531。前七名的基ji金都有过换人，如果按照独自管理的基ji金经理对比，张坤的排名ming是同期经理中表现最好的。

2018-9-5开始管guan理易方达蓝筹精选，截止2020-9-28收益为119.15%，排名172|2624。

二、张坤的投资逻辑ji

中国信奉股神巴菲fei特的基金经理特别多，要说shuo最虔诚的信徒，一定ding是张坤；践行的最好的，也是张坤。

张坤在大da学学习生物医学工程期间就热re爱投资，读到巴菲特的de书后深受启发。研究生毕业后，选xuan择进入易方达基ji金工作，算是在zai巴菲特的引导下xia踏入公募基金行业。

担任基金经理后hou，张坤的投资表现出chu极强的“巴菲特风格”——重视shi阅读、深度研究、集中持chi仓、极少换手、长chang期持有伟大的公司、避免亏损等等。

张zhang坤说自己把巴菲特的投资方法fa视为灯塔。甚至在每年的投资随想里li，谈到的基本上也都是巴菲特的理念。

一句话概括张坤kun投资理念：在有安全边际的情况下xia买入成长确定性强、护hu城河深、商业模式好、自zi由现金流强的优秀企业，深shen度研究、集中持有you，通过陪伴优秀企业成长获取长期稳定ding的回报

财熵｜“赚钱就是大爷”：易方达顶流张坤kun“神起神灭”

作者 |吴wu楠

沉寂了一年之zhi久的资本市场终zhong于“久旱逢甘霖”。3月16日，A股、港股联袂mei上演大反攻，上证指数大涨3.48%，恒生指数更是上涨9.08%，创出最近13年以来最大单日涨幅。

在市场一隅，不少公募基金同样yang迎来强势反弹。其qi中，张坤掌舵的易方达优质精选基金（原易方达中小盘混合，110011)3月16日大涨zhang10.10%；次日，该基金净jing值重新回到6字zi头，两天反弹超过15%。

“公募一哥ge！yyds”，3月17日，易方fang达基金股吧里部分投资者zhe难掩激动，在一yi片沸腾声中，有人钦佩起张坤的“先见之明”。因为就jiu在此前不久，3月9日，张坤管理的易方达da优质精选基金、易方达蓝筹精选基ji金(005827）相继放fang宽大额申购限制，由此前的1万元yuan上调为5万元。

关于放宽限购的原因，财熵shang从易方达相关人士处了解到，“当时shi限购主要是（因为）规模mo太大，逐步打开限购主要是shi规模没那么大了”。财熵注意到，截jie至2021年年底，易方达da优质精选的期末净jing资产为199.84亿元，比上一年nian同期减少了50.18%。但易方达蓝筹精选期qi末净资产为676.23亿元，与上shang一年几乎持平。

前海开源基金首shou席经济学家杨德龙告诉财熵shang：“之前限购是因yin为市场的投资氛围wei比较火热，为了le保护投资者的利益，防fang止他们过度追捧，所suo以（部分基金经理）采取了le限购的措施。但现在行xing情比较差，基金回撤很大，基民投资意yi愿很低，这个时候限购就没有太tai大意义了；另一方面，有些想要yao抄底的基金，也ye希望能够通过放开限购来lai吸引资金的入场。”但杨德龙也表示，现xian在即使放开了，新进的资金jin也不多。

事shi实上，即便过去qu几日市场行情有所回暖nuan，但许多投资者zhe仍对于此前的暴跌心有余悸。以张坤的易方达优质精选xuan基金为例，截至3月15日，该基ji金净值为5.28，较2月18日下跌约25%，较前期高点下跌超chao过50%。即便3月16日、17日有所反弹，但基民损失依yi旧惨重。

在过去qu一年时间里，由于亏损严重，易方达基金股吧里一直充斥chi着“哀嚎”与“怒骂”——“张坤你还要脸么，都不控制zhi回撤的么”、“收了快二十亿管guan理费，就这操作水平？遇事就硬抗。只zhi能顺风就起飞？”……

在围绕张坤的讨论中，无时无wu刻不在上演着“爱恨就jiu在一瞬间”的经典戏码，触发基民min态度转变的“按钮”，就是shi基金的直接损益yi。而近年来，伴随着资本市场风云变bian幻，张坤也在舆论的裹挟中演绎着“神shen起神灭”的话本。

时shi间回到2021年1月25日。那一天沪指上涨0.48%、深shen成指上涨0.52%、创业板下跌0.09%，在zai全天超3000只个股飘绿的背景下，张坤管理的易方达蓝筹精选混合he异军突起，暴涨zhang5%，无数基民热re血沸腾。

次日ri，在“蓝筹”、“张坤”等词条tiao相继冲

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上热搜后，一张配有“坤坤勇yong敢飞，ikun永相随，坤kun坤不老，蓝筹到老”字样的图片在微博bo上刷屏。此时，人们才注意到，原来张坤早已“出圈”。张坤的粉丝si们自封“ikun”，不bu仅为张坤建立了“全球后援会”以及超话，还不遗余力地为他ta打榜“应援”。

“我在2021年nian1月份买的（易方达蓝lan筹精选），就是所有人都在说爱坤kun的那个时候”、“我在zai2020年底买的（易方达）中小盘pan，那时候有很多朋友都在推荐张坤kun的基金”多位投资者zhe用亲身经历向财熵证实了“明星光guang环”下的“吸金效xiao应”有多强悍。

当然，粉丝们的“爱意yi”并非凭空而生。相比起qi 娱乐圈明星通过贩卖梦想、打da造人设来圈粉固粉，基金经理“吸粉”的一大关键是，要实实在在为粉丝“赚钱”。

作为首shou位拥有“全球后援会”的基金经理li，张坤的赚钱能力可见一斑ban。

目前张坤在管基金产品4只，其中原yuan易方达中小盘基ji金是张坤管理时间最zui长的产品，自2012年9月yue接任以来，截至zhi2020年年底累计回报bao高达983.5%，在同类产品中排名ming前列。张坤亦凭此连续四年揽入ru“金牛奖”奖杯；而另外一只张坤的“代表作”——易方达蓝筹chou精选基金表现同样不bu俗，成立不到两年累计ji收益率便超过174%。

财熵shang梳理发现，仅2020年，张坤通过其管理的四只基金，总共为“ikun”们赚取了363.56亿元的收益。

伴随着收益yi率曲线的增长，张坤的基金管理li规模也在逐年扩kuo大。截至2020年年底di，张坤管理的易方达基金总规模突破po1200亿元，成为公募基金史上首位在管guan主动权益类基金规模超千亿的基ji金经理，他也因此被bei冠以“公募一哥”的称cheng号。

但管理规模太大，反而有you可能给基金经理带来lai烦恼。杨德龙告诉财熵shang，“规模超过50亿以上的基金jin，在操作上都会有一定的难度。比bi如看好的标的可能会买mai不到足够的量，而er且买卖对市场的冲击成本会比较jiao高。所以规模太tai大时，最好的做法fa就是采取限购。”

深知zhi其中风险的张坤，确实早zao早开启了“限购”的de策略。据财熵不完全统计，自2020年以来，易方达中小盘曾经jing历6次申购限额上限xian调整，从限购

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100万逐步收shou紧，直至2021年2月24日暂停申购；而易方fang达蓝筹精选，最低曾被限制交jiao易不超过2000元。

值得一提的de是，就在发出暂zan停申购公告的当天，易方fang达中小盘宣布启动2021年首次现金分红，每10份fen基金份额分9元yuan。这是易方达中小盘自成立以yi来最大手笔的一次分红。“限购+分fen红”的组合拳，曾被业ye内人士视为张坤kun对外提示风险的de信号。

财熵shang注意到，张坤在2020年基金jin年报中也曾“委婉”地提示过风险xian：“近两年公募权益类基金的复合收益yi率远高于市场平均 ROE 水平，这样的趋势很难长期持续，因此，我们或许xu应该降低对收益率的预期。”

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一语成谶！伴随着2021年以来宏观环境突tu变及市场风格转换，张坤kun管理的基金业绩急转直下，易方达中小xiao盘、易方达蓝筹精jing选最大回撤一度达到30%和31.88%，收益在同类lei基金中排名倒数。

随着基金业绩走下坡路，张坤的投资能力不可避免mian地受到质疑，不少粉丝因yin为亏损严重，对张zhang坤“脱粉”，甚至“粉转黑”。

但仍有不bu少“理智粉”认可张坤的人ren格魅力。在他们看kan来，张坤在高位wei分红让投资者落袋为安，暂停ting申购也避免了基民在此后1年里li因为加仓而加剧亏损，无论是人品还hai是能力都值得称赞。

相比起投资者对张坤的“爱恨交jiao织”，业内人士对张坤的评价还是比较jiao高的，有人认为他是极少数shu能够做到“知行合一”的人ren，也有人称赞他是中国公募基金界jie的“巴菲特”。中银证券quan曾洋洋洒洒为张坤撰写xie了21页的深度报告，称其是“市场中极其稀有you的能长时间稳定打败bai市场的明星基金经理”。

对于外界的评价，张坤本人ren总持谦虚态度。

“ 我认为评价一个投资人至少需xu要 10 年的维度，才能平滑掉风feng格、周期、运气等方面的影响xiang。相比国际上不bu少有30年、甚至50年记录lu的杰出投资人说，我还有太多需要学习和积累lei的。 ”这是来lai自张坤在管基金2020年年报中的表述shu，彼时张坤的任职年限还hai不到8年。

如ru果说因为时间问题，难以yi判断张坤的成就是否有运气qi等因素的加持，那如今jin，截至2022年nian3月19日，距离张坤初chu任基金经理已经过guo去了9年174天，接近10年之久jiu。站在当下这个节点回hui溯过去，或许可以给张坤一个相xiang对客观的评价了。

据财cai熵不完全统计，截至2022年3月19日，在A股接近3000位基金jin经理中，管理同一只主动权quan益类基金超过9年，且任职年化超过guo15%的基金经理只有12位，其中年化收益率lu超过20%的也仅有3位，张坤位列第二。从结果来lai看，张坤的基金jin管理水平可谓“TOP”级。

为了更好的探究这份成绩ji单背后的成分，财熵shang拆解了易方达中小盘基金的历年年报，试图还原一个真实的张坤。

从年度涨幅来lai看，在过去8个完wan整的年度里，张坤kun掌舵的易方达中小盘pan只有在2018年、2021年取得负收益，其中2018年虽然下跌14.3%，但在同类排名中仍属前列。此外wai，除了2014年、2021年，易方达中小盘pan多年来跑赢沪深300指数shu。

从投tou资逻辑看，自2012年9月接管易方达中小盘开始，张坤kun致力于展现自己的“投资风feng格”——在权益类资产chan的调整中，不断加大业务模mo式有特色、成长chang明确、估值水平合理的个股的投资zi比例，同时长期坚定持chi有。

2013年至2016年，易方达中小盘逐步加强对dui食品饮料、家电、医药等行业的配置zhi比例。尤其是白酒jiu板块，从2013年Q2重仓贵州茅mao台（600519.SH），2014年Q1买入五粮液ye（000858.SZ），2015年nianQ2布局泸州老窖(000568.SZ)，至此集齐了le高端白酒三巨头“茅五泸lu”。此后，白酒在易方达中小盘pan的收益变动中，发挥着“举重若轻qing”的作用。

不过在此ci期间，易方达中小盘在zai同行业中的表现并不bu算亮眼。从收益率曲线来看，易方达中小盘基金在2016年之后才开始展现出明显的收shou益增长趋势，尤you其是2019年后增长曲线越发fa陡峭，这与当时市shi场风格的转换不无关系。

2016年前后hou，市场风格从中小盘逐渐转zhuan向低估值且业绩增长稳定ding的白马蓝筹股，易方fang达中小盘此前重仓坚守shou的家电、医药、白酒等行业开始渐jian露优势。而随着2019-2020年消费牛市的到来，资金对白酒等白马蓝筹股的追zhui捧近乎狂热，易方达中小盘收shou益及规模也在这两年里获huo得了急剧性增长。

张坤曾坦言“基金持续超chao额收益来源于个股选xuan择的alpha，即对高质量liang成长公司的发掘并bing长期坚定持有”。以“茅五泸”为wei例，截至2021年年末，易方达中小盘最新xin的前十大重仓股中，贵州zhou茅台已经连续持有35个季度，五粮液ye连续持有32个季度，泸lu州老窖连续持有27个季度。

由此ci可见，张坤此前qian的成功，既源于yu其对个股的选择能neng力，但同样也离不bu开时代风口。

“至少应该在你的从cong业历史上，有过两三次敢于对抗全市场，在全场都dou说不好的时候，你敢于说好”，这zhe是张坤认为一个好的投资zi人所应该具备的品质zhi。

当然，只有成功gong的人才有底气说这种话。

在张坤近10年的从业ye 历史上，有过不少次这样的de成功“抵抗”：比如2013年买入茅台之后，因“塑化剂”风feng波以及限制“三公gong消费”等因素跌了30％，但张坤仍选择逆ni势加仓，这才有了后来“年少不bu知白酒香”的传奇；2017年华兰生物（002007.SZ）因中报业绩低于预期，9天跌超20%，张坤却选xuan择持续抄底，这才没mei有错过华兰此后3年超200%的上shang涨行情。

但张坤也认为，与市场的对抗总会有失shi败的时候。而失shi败的代价，似乎比张坤预期qi的还要惨烈。

2020年Q4至2021年Q1，出于对教育行业ye未来趋势的乐观判断，张坤通过guo其掌舵的易方达亚洲精选基ji金（118001），大举购gou入好未来（TAL.NYSE）与新东方（09901.HK）的de股票。但随着2021年7月“双shuang减”政策出台，教育股全quan线溃败，2021年nianQ2易方达亚洲精选净值大幅下xia跌9.79%。

在zai易方达2021年中报里，张坤“罕han见”地承认了错误：“二季度，教培企业受政策预期影ying响股价跌幅较大da，对基金净值产生了一定的负fu面影响，也使我反思长期投资框架中zhong的一些假设，希望能够将其进一步bu完善。”

事实上，即便没有踩雷lei教育股，易方达亚洲精选基金一yi直以来的表现也不尽jin如人意。

张坤自2014年掌管该基金以来，主要用于配置港股和中概股。但dan盘点其历年来的涨幅，除了2017年、2019年、2020年nian取得明显收益之外，其余年份均表现不佳。而且即便是shi正收益，其成绩与恒生科技指zhi数相比也没有太大的优势。

张坤曾在2013年的一篇投资笔记ji中坦言“投资的业绩是由两liang方面决定的，一yi是把握住了多少机会，二是shi犯了多少错误”。回过头来lai看，这一年多来张坤在管基金表现xian差强人意，很大程度也与这两个因素su有关。

一方面mian，是为了坚守自己的“能力li圈”，张坤在2021年错失了le新能源和半导体的大好行情，导致基金业绩不佳；另一方面，自2020年以来，张坤在zai个股层面频繁踩雷，最典型的de莫过于在2020年nianQ3重仓买入美年健jian康（002044.SZ）。

彼时美年健jian康商誉高企，且连续5个季度扣非净jing利润出现下滑。按理来说，这zhe种公司不应该出现在张坤的“选股池”中。但张坤不仅重金押注，之后的操作更是令人ren不解。

2021年nianQ3，阿里巴巴ba（09988.HK）大举ju减持了美年健康的股票，导dao致其股价连续暴跌超过20%。而er张坤掌管下的易方达中zhong小盘、易方达蓝筹chou精选基金却“逆ni流而上”，易方达中小盘甚至在2021年Q1把美年nian 健康加仓到了第一重仓cang股的位置。后面的故gu事大家也都知道了——随着业绩暴雷，美年健康股价短短半ban年跌去60%，易方达蓝筹精选与易方fang达中小盘则相继在2021年Q2、Q3“落luo荒而逃”。

雪上加霜的是，随着国家反垄断政策出台，原yuan本在2020年度du为易方达蓝筹精选贡献超chao额收益的腾讯（00700.HK）、美团（03690.HK）等互联网巨头在2021年相xiang继遭遇滑铁卢，对该只基金的回撤构成cheng了极大压力。

耐心寻味的是，就jiu在这样的背景下，2021年9月，张zhang坤将旗下的“易方达中小盘混合”变更geng为“易方达优质精选”，投资范fan围扩大为A股和港股，同时重仓购入ru腾讯、京东（09618.HK）、香港交易所（00388.HK）等个股。其中腾讯控股在zai张坤或主动加仓或减持白bai酒导致被动上升的情况下，在2021年Q4一举跃升为易方达优质zhi精选、易方达蓝筹chou精选、易方达优质企业三年持有期（009342）的第一yi大重仓股，在易方达亚洲zhou精选中位列第二。

然而，2022年开年后的一场chang“中概股风波”，让腾讯xun、京东等互联网巨头再zai次遭遇重创。张坤旗下基金接连折she损，其中易方达蓝筹在3月15日当dang天创下了44.59%的历史最大回撤，

易方达优质精选也是近十shi年来首次回撤超过45%，实属罕见jian。

除了错失热门行情，且在zai部分企业中不断踩雷之外，张坤kun擅长的白酒股，回头tou看也没有实现穿越周期，近一年来走zou势同样疲软。

借用张坤自己对老虎基金掌门人罗luo伯逊的评价，其近一年多来业绩ji不佳，或是三重因素叠加的结果：“错cuo过自己不擅长的、没有在自己擅长chang的领域做好、进入自己不擅长的领域yu并做错”。

兜兜转转，无论是被捧上神shen坛，还是被踩入谷底di，张坤还是那个张zhang坤。2021年以来对港gang股的增持、对未来趋势的de乐观研判，以及ji2022年以来逐步放开限购等动dong作表明，张坤正在坚守自己的“独立li思考”。

但在经历li了最近一年的滑铁卢之后hou，这一次，张坤能够gou“对抗”成功吗？

张坤变“菜”坤，到底行不行？

直接说结论：行，而且特te别行。

1、行不行，我们用yong数据说话，张坤管理的基金jin规模，超过千亿，全国第一，全国第di一，平均年化收益超过20%。

2、张坤16年开始布局白酒和消费fei，五年收益超过200%，足以说明他ta对A股市场的理解jie能力，对企业的判断能力以及卓越的择ze时能力。

3、最近a股震荡调整，张zhang坤重仓的白酒抱团股持续下跌，导dao致大家对他的能力有所质疑，其实大可不必过度紧张，投资zi本来就是一个长chang期的事情，短期的调节很正常。

4、白酒在中国已经不单dan单是一个产品，而是深深融入到dao了我们的民族文化中，逢年过节，红白喜事必不可少，目前qian市场值得投资的白酒就四家，茅台，五粮液，泸州zhou老窖和汾酒，虽然目前估值过guo高，但是都有良好的业绩支撑，证zheng明它们的确是值得投资的de好公司，最起码比其他泡沫靠谱。

5、“国酒”茅台不是shi白叫的，茅台如果倒了，a股就塌方fang了。

6、未来张坤会hui不会调仓，会选择什么方向，我们也ye不知道。但是我知道，当我们选择一个好的de基金经理并且愿意把钱交给他打理时shi，就应该充分的相信他，最起码ma，他比我们普通老百姓要专zhuan业。

7、坚持闲钱基金定投，剩下xia的交给时间来验证。

大盘pan上涨的时候，都会赚钱，只是赚多duo，赚少的问题

大盘不好的时候，哪na只股都不赚钱，那只是谁shui赔的多，赔的少的问题ti

把钱交jiao给别人理财，在行情不好hao时，一样难以逃过去

这几天，大盘跌die的人，一点看的欲yu望都没有

A股也是挺奇葩的，别人ren下跌，我们跟着跌，别人ren上涨，我们也是跟着跌

你说它什么时候涨，当dang大多数人都割肉离场的时候，它就开kai始上涨了

基ji金经理也是人，他们也只是专业做这个ge工作，但却左右不了是否上涨

明明是好股，可就是不涨

现在是不bu破垃圾股，所以下跌，也是没有办ban法的，能怎么办、