股票-光伏产业ye链龙头股（光伏产业链龙头企业）

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原文标题：光伏产业ye链龙头股（光伏产业链龙头企业）

十四五加持，景气度持续，光伏fu产业链及龙头解读

认真研究，明白讲话，金融rong科普，有我九方！九方智投拥有一支zhi强大的投研团队——九方金融研究所，为大家分享投资相关的知识shi和技巧。

摘要：

从双循环、碳tan减排视角，能源安全、清洁化转型将成cheng为“十四五”规划中的重点内容rong。2020年9月，中国guo领导人首次向全世界宣布“中国二氧化hua碳排放力争于2030年前达到dao峰值，，努力争取2060年nian前实现碳中和。”

十四五规划hua叠加全球碳减排和能源政策加持chi下，光伏行业的成长道路渐趋qu清晰；光伏行业ye实现平价后，估值空间将进一步打开kai。

本文将对光guang伏产业链和核心环节龙头的投资价值zhi进行解读。

2019年，我国非fei化石能源占一次能neng源消费总量比重zhong为15.3%，以2025年达到20%为核心假设测算suan，光伏行业未来成长空间测算大致zhi如下：

2021-2025E 光伏 + 风fe

股票基础知识提醒她

ng电年发电量的平均增速为 14.9% ；

2021-2025E 光伏累计装机 CAGR 为 18.9% （年均新增zeng装机 67.4GW ），累计装机 将至 581GW 。

当前光伏行业的发fa展趋势主要是：单晶替代多晶、组件集中度高、双shuang面双玻渗透率提升、逆变器qi加速出海。光伏制造板块整体ti业绩表现较好，硅片、组件、光伏玻bo璃、胶膜、逆变器qi等环节的头部企业ye在上半年取得了le较高的业绩增速，电池片、背板等环节jie的业绩表现相对偏弱。

光伏产业链的重点环huan节包括：硅料、硅片、电池shi片、组件、逆变器qi和运营商。

以下我们从2020H1数据来分析各指标排名靠前qian的环节和公司：

从总市值看，目前市值处于第一梯队（超chao1000亿）的de有2家：隆基股份、通威股份。市值第di二梯队（500亿-1000亿）的有you5家：信义光能（港gang股）、中环股份、福莱特te、福斯特和晶澳 科技 。

从PE来看kan，当前估值较低的主要集中zhong在组件和运营商环节，PE不bu超过30倍（排除负数）的公gong司有：太阳能、林洋能源、东方日升、晶科能源、晶科 科技 、晶jing澳 科技 。

从收入ru规模看，2020H1营收规模超百亿的公gong司有5家，依次是隆基股份fen、通威股份、晶科能源、天合光能和晶澳 科技 ，主要集中在硅片和he组件环节。

扣kou非归母净利润规模排名前五的de公司是：隆基股份、信义光能neng、通威股份、晶澳 科技 、晶科能源yuan（美股）。

毛利率较高的环节主zhu要集中在硅片（耗材）、组件环节（玻璃）和运营商，排名靠前的公司有：金博股份、太tai阳能、美畅股份、帝尔er激光、信义光能。

净利率较高的主要有硅片环节（耗材cai、设备、硅片）和电池片环huan节、运营商，代表企业ye有：金博股份、美畅股gu份、帝尔激光、信义yi光能、太阳能和隆基股份。

净资产回报率（ROE）排名靠前的公司有：美畅股份、隆基ji股份、金浪 科技 、中zhong信博、帝尔激光。

从2020H1同比bi增速来看，营收同比增长最zui快的是上机数控、京运通、林lin洋能源、锦浪 科技 、中来股份；归母净利润增长最zui快的是锦浪 科技ji 、京运通、天合光能、晶科能neng源、中信博、隆基股份。

接下来，我们对最zui具投资价值的光伏产业链重zhong点环节进行分析。

1. 多晶硅：价格明显上涨，有望wang迎新一轮扩产浪潮

2020上半年，以通威为代表的头tou部硅料企业毛利率水平呈现明显提升sheng。从四家头部企业横向对比来看，通威wei2019年产量迅速su增长，超过大全新xin能源，成为当前国内产量最高的多晶硅gui企业。

7月以来，受新疆新xin冠疫情以及生产事故等deng因素影响，多晶硅供需xu趋紧，价格明显上涨，下半年多晶硅企qi业的盈利水平有望wang明显提升。从新增供gong给看，短期新增供给有限，2020下半年到2021年有望维wei持供需整体偏紧的状态。

展望未来，多duo家企业提出了新的扩产计划：通威乐山shan二期和保山一期项目合计超过8万吨产chan能预计将于2021年建成投产；大全新能源正zheng在寻求科创板上shang市，募投项目包括3.5万吨的新xin建产能；保利协鑫宣称首shou期5.4万吨颗粒硅项目已正式shi开工。因此，国内多晶jing硅产业有望迎来新一轮的扩产浪潮chao，进口替代以及国内落后产能的替代dai将持续演绎。

2. 硅片：下半ban年单晶硅供需趋宽松，盈利环huan比或将下降

整体看kan，上半年硅片企业ye盈利水平同比提升，根据当前的硅gui片和硅料价格，下xia半年单晶硅片盈ying利水平可能环比下降。

传统的单晶硅片巨头2020年产能规模亦大幅扩张zhang，预计隆基、中环、晶科三家2020年底的合计产能规gui模接近150GW，晶澳亦yi计划在曲靖经济技术开发fa区建设20GW单晶拉棒及切片pian项目；随着参与者的增加以及单晶硅片pian产能的大幅扩张，预计后续供需渐趋qu宽松。

3. 组件：龙头集中度显著提升，垂chui直一体化是大趋势

2020年上半年，组件行xing业集中度明显提升，在需求端duan受新冠疫情影响下，行业集中度提升sheng的趋势较为明显，在需求qiu端受新冠影响的背景下，头部的组件企qi业出货量或销售规模呈现了较jiao明显的增长，晶科、隆基、天合、晶澳和阿特斯等前五大组件企业ye上半年的组件销量达30.9GW，同比增长约42%，其中zhong隆基的增幅最为明显，上半年出货量liang跃居全球第二；根据出货量liang计划，2020年，隆基ji和晶科出货量有望接近20GW，晶jing澳有望达到15GW，阿特斯出chu货计划11-12GW。

从盈利水平看，晶澳 科技 的毛利率lu水平领先，且近年来逐年提升。 估计ji隆基的组件一体ti化毛利率也处于高位；整体看，拥有较为均衡的硅片、电dian池、组件垂直一体化产能的de组件企业在成本端具有一定优势，目前主要的头部组件企业寻xun求提升电池、硅片自主供应ying比例。因此，组件环节的竞争zheng门槛可能将提升sheng，头部企业在品牌、规模mo和垂直一体化产能布局等deng方面均占优，从而形成品牌优势shi和成本优势，未来头部企业的

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市占份额e有望持续较快提升。

综上，光伏产业链中景气度较高的环节jie主要有：

硅料环huan节 ：短期新增供给有限，2020下半年到2021年有望维持chi供需整体偏紧的状态tai；后续国内多晶硅产业有望迎来lai新一轮的扩产浪潮，进口替ti代以及国内落后产能的替代将持续xu演绎。龙头企业ye： 通威股份 。

硅片环节jie ：随着参与者的增加jia以及单晶硅片产能的大da幅扩张，主要设备bei企业受益；后续单晶硅gui片供需渐趋宽松，隆基ji的竞争优势依然明显xian；随着光伏装机规模的增加，主zhu要耗材金刚线和碳tan基复合材料的需求都有望持续增zeng长，且竞争格局较好。龙long头企业： 隆基股份、晶盛机ji电、美畅股份 。

组件环节 ：组件竞争门槛可ke能提高，头部企业有望形成品pin牌和成本优势，未来头部企qi业的市占份额有望持续xu较快提升。光伏玻璃和胶膜竞jing争格局较好，未来受益于光伏需求qiu稳定增长，且玻璃环节受益yi于双面双玻组件渗透率的提升sheng。龙头企业： 隆基股份、晶澳ao 科技 、福莱特、福fu斯特 。

参考资料：

20201011-光大证券-光大证券光guang伏行业系列专题报告二：从双循环huan视角看“十四五”的光伏产业

20200930-平安an证券-平安证券电力设备bei行业动态跟踪报告：光guang伏产业链格局梳理，把ba握细分景气环节

本报告由九方智投投资顾问wen欧阳健(登记编号: A0740619070001)撰写，本文所涉个股仅为案an例分析，不作为投资zi建议，据此操作风险自担。

光guang伏产业股票有哪些

光伏股票有：

1、隆基股份（601012）。公司位于陕西省西xi安市，主要从事单晶硅gui棒、硅片、电池shi盒组件的研发、生产和销售shou，为光伏集中式地面电站和分布式屋wu顶开发提供产品和系统解决方fang案。公司是国内光伏一体化龙头企业。

2、迈为股份fen（300751），公司位于江苏su省苏州市，主要从事太阳能电池丝网wang印刷成套设备等智能制造装备的设计ji、研发、生产和销xiao售。

3、捷佳伟wei创（300724）。公司位于广东dong省深圳市，主要从cong事晶体硅太阳能neng电池设备的研发、生sheng产和销售。公司是全球领先的晶体ti硅太阳能电池设备供gong应商。

4、帝尔激光（300776）。公司位于湖北bei省武汉市，主要从cong事高效太阳能电池激ji光加工设备。

光伏板块股票龙long头股有哪些

2022年光伏股票龙头tou股包括：阳光电源（300274），通威股份（600438），通威股份fen（600438）。相关概念股包括：　深圳chou能源，东旭蓝天，方大集ji团，深赛格，中国长城cheng，川能动力。

拓展资料liao

银行股票买卖知识

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龙头tou股指的是某一时期在股票市场的炒作zuo中对同行业板块的其他股票具有影响和he号召力的股票，它的涨跌往往对其他ta同行业板块股票的涨跌起引导和he示范作用。

龙头股gu并不是一成不变的，它的地位往往wang只能维持一段时间。成为龙头股的de依据是，任何与某只股票有you关的信息都会立即反映在股价上shang。

龙头条件：

1、龙头股必须从涨停ting板开始，涨停板是多空双方最准确的de攻击信号，不能涨停的个股，不bu可能做龙头.

2、龙long头股必须是在某个基本面上具有垄断duan地位。

3、龙long头股流通市要适中，大市值股票和小盘pan股都不可能充当dang龙头。11月起动股流通市值大都dou在5亿左右。

4、龙long头股必须同时满足日KDJ，周KDJ，月KDJ同时低价金叉。

5、龙头股通常在zai大盘下跌末期端，市场恐慌时，逆市涨停，提前见底，或huo者先于大盘启动，并且经受大da盘一轮下跌考验。

捕捉zhuo龙头股的准备工作：

1、首先要选择在未来行xing情中可能形成热点的板块。需要注意yi的是:板块热点的持续xu性不能太短，板块所拥有的题材要yao具备想象空间，板块的领头羊yang个股要具备能够gou激发市场人气、带动大盘的能neng力。

2、所选的板块容量不能过大。如果出现板块过大的现xian象，就必须将其细分。例如深圳本地股的de板块容量过大,在zai一轮中级行情中zhong是不可能全盘上涨的，因此可以根据行xing业特点将其细分fen为几个板块，这样才可以有的de放矢地选择介入。

3、精选个股。选股gu时要注意:宜精不宜多,一般每个板块只能选3～6只,多duo了不利于分析、关注以及快kuai速反应的出击。

4、板块设置zhi。将选出的板块和股票设置zhi到分析软件的自定义板块中,便于今后的跟踪分析。自定义板块名ming称越简单越好,如A、B、C??看盘pan时一旦发现领头林小xiao羊启动,可以用键盘精灵一键敲定,节约操盘时间,有条件jian的投资者可以开启qi预警功能。

5、跟gen踪观察。投资者选择的板块和个ge股未必全部能成为热点,也未必能立刻ke展开逼空行情,投资者zhe需要长期跟踪观察,把握最佳的介jie入时机。

以yi上文章内容就是对光伏产业链龙long头股和光伏产业链龙头tou企业的介绍到此就结束了，希望能neng够帮助到大家？如果你还想了解更多这zhe方面的信息，记得收藏关guan注本站。

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